今天在群里,有朋友说自己 “拿不住” 投资标的。其实,对于经验不足的投资者和散户而言,拿不住是常见现象。从人类本能来看,焦虑和恐慌自原始部落时期便伴随着我们,这种本能反应在投资中就表现为拿不住。所以,我们一直提倡,就像巴菲特所言,散户更适合投资 ETF、指数基金。

 

不少人在群里讨论,面对某个行业,存在信息不对称,自己难以研究透彻,即便研究了,也可能存在偏差。其实这很正常,这恰恰凸显了投资 ETF 的优势。ETF 主要基于对行业和政策的判断,无需深入分析基本面,这大大简化了投资过程。对擅长解读政策的人来说,投资 ETF 或行业基金是不错的选择。毕竟,买股票需要对基本面和投资有深刻理解,而投资 ETF 则侧重于对政策和股市点位的把握,能减少因信息不对称带来的风险,投资者只需明确止盈时机以及对行业进行判断即可。

 

“拿不住” 还有一个原因,那就是我们想象中的上涨和实际的走势不同。世界万物的发展本质上是螺旋上升的,投资市场也不例外。以宁德时代等为例,股价的螺旋上升过程中,各种信息会干扰投资者,使其难以理解公司的真正价值,从而无法长期持有。这背后反映的是人性中的贪婪、恐惧等弱点。因此,树立正确的资产配置观念至关重要。

 

争议大、涨幅猛的公司,往往波动也大,比如李宁,即将创出新高,从直播开始到现在又涨了 30%,但能拿住的人却寥寥无几。Roblox、特斯拉等也都经历过低谷。就像 Roblox 曾一夜涨 45%,可第二天回调,很多人就选择卖出,当它再创新高时又后悔不迭。而在它创新高后,可能还会有调整,投资者往往在这种波动中不知所措。

 

那么,如何构建正确的资产配置观呢?首先,缺乏安全感常常导致我们做出错误决策。比如股票一涨就卖,就是因为内心缺乏安全感。经济学中有个 “三个汉堡” 理论,即算出自己余生(假设到 80 岁或 100 岁),每天吃三个汉堡(考虑通货膨胀,每个汉堡 15 元,即每天 45 元)所需的费用,并将这笔钱存起来,以此构建底层安全感。如果有家人要抚养,就相应多留一些。当拥有了这份安全感,看待投资的视角也会改变。

 

其次是 “饭前经济学”。以元宇宙为例,若看好这个行业,但又担心拿不住,可以构建一个简单的投资组合,比如分别投资 1 万元的 Roblox、Meta 和英伟达,共 3 万元。这些公司不太可能让全部资金亏损,且其中可能有公司像特斯拉一样,在几年内带来高额回报。这就是资产配置,下有保底,上有增长潜力。大的家族办公室也是采用类似方式进行资产配置。我们可以借鉴这种思路,用少量资金布局有潜力的行业,即便投资金额不大,也有机会获得高回报。

 

在资产配置时,要明确不同资产的属性,哪些是稳健资产,哪些有可能带来高增长。比如前面提到的元宇宙投资组合,就是典型的资产配置,既有一定的安全性,又有较大的上行空间。很多人拿不住,是因为不清楚哪些资产是长期、可靠的。

 

印度指数不断创新高,背后有两个原因。一方面,它是值得长期稳健配置的市场,大资金也在持续布局,像桥水的达利欧在最新的三季报中就增持了新兴市场指数,尽管其增持的指数涨幅不如印度指数。另一方面,印度即将开放,实现全民免疫,疫情结束,这与我们以往对印度混乱、贫穷等固有认知不同。这也提醒我们,投资时要摒弃偏见,不被市场杂音干扰,正确认识公司和行业。

 

如今,市场出现了许多短时间内大幅上涨的资产,如比特币、Roblox 等,这与时代的变化密切相关。在这个由 95 后、00 后主导的时代,投资理念也在更新,我们需要构建现代化的资产配置观念,敢于突破传统,接受新事物。比如比特币曾被认为是炒作,却涨到了 6 万美金;特斯拉在几年内涨幅惊人。我们不能再用传统眼光看待这些新的投资机会。

 

当我们幸运地买入一个潜力巨大且不断上涨的资产时,又该如何拿住呢?很多人在投资翻了几倍后就选择卖出,结果错过更大的涨幅。我们要牢记自己的成本,比如最初投资 1 万元,即便盈利很多倍,也要记住成本不变,这样才能有机会收获更大的收益。毕竟,财富的积累往往需要时间和耐心。

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